Финансовое состояние фирмы. Анализ финансового состояния организации

На рис. 12.14 изображена блок-схема анализа финансового состояния организации. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов, оно является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений и определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов. Целью общего анализа финансового состояния предприятия является предварительная оценка финансового состояния по результатам расчета и анализа в динамике ряда финансовых показателей, совокупность которых характеризует пространственно-временную деятельность предприятия.

Предварительная оценка финансового состояния предприятия производится на основе изучения:

— динамики валюты баланса — изменения суммы значений показателей актива и пассива баланса. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объема производства и может служить одной из причин неплатежеспособности предприятия;

— изменений структуры актива баланса — определения долей иммобилизованных внеоборотных и мобильных оборотных активов, стоимости материальных оборотных средств (необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток — к невозможности нормального функционирования производства), величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений;

— изменении структуры пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств предприятия) определяется соотношение заемных и собственных источников средств предприятия (значительный удельный вес заемных источников, более 50 %, свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности, ее удельный вес в пассивах предприятия;

— изменений структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия.

При анализе выявляются наиболее «значимые» (имеющие наибольший удельный вес) статьи;

— изменений структуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряются различные факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли.

Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости сводится к расчету финансовых коэффициентов (см. табл. 12.5).

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, которые оценивают различные источники:

1) Наличие собственных оборотных средств (СОС): СОС = «капитал и резервы» — «внеоборотные активы».

2) Наличие собственных долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функциональный капитал (КФ): КФ = («капитал и резервы» + «долгосрочные пассивы») — «внеоборотные активы».

3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ): ВИ = «собственные и долгосрочные заемные источники» + «краткосрочные кредиты и займы» — «внеоборотные активы».

Таблица 12.5 — Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1. Коэффициент капитализации	К ф1 = Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств ———————————— Капитал и резервы	Не выше 1,5	Указывает,сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 р. вложенных в активы собственных средств
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	К ф2 = Капитал и резервы — Внеоборотные активы ————————— Оборотные активы	К ф2 ?0,5 граница 0,1	Показывает,какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
3. Коэффициент финансовой независимости	К ф3 = Капитал и резервы ———————— Валюта баланса		Показываетудельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
4. Коэффициент финансирования	К ф4 = Капитал и резервы ————————————— Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств	К ф4 ?0,7	Показывает,какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая — за счет заемных средств.
5. Коэффициент финансовой устойчивости	К ф5 = Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства ——————— Валюта баланса	К ф5 ?0,6	Показывает, какая часть актива финансируется за счет собственных средств

Трем вышеуказанным показателям наличия источников

формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности

запасов и затрат источниками формирования:

1) излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств;

2) излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочно заемных источников формирования запасов и затрат;

3) излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат: +Ф = ВИ — ЗЗ, где ЗЗ — запасы и затраты.

С помощью этих показателей определяется тип финансовой ситуации (табл. 12.6).

12.6 —Типы финансового состояния предприятия

Показатели	Тип финансовой ситуации
Показатели	Абсолютно устойчивое финансовое состояние	Нормально устойчивое финансовое состояние	Неустойчивое финансовое состояние	Кризисное финансовое состояние
Ф с СОС — ЗЗ	Ф с? 0	Ф с < 0	Ф с < 0	Ф с < 0
Ф кф = КФ — ЗЗ	Ф кф? 0	Ф кф? 0	Ф кф < 0	Ф кф < 0
Ф о = ВИ — ЗЗ	Ф о? 0	Ф о? 0	Ф о? 0	Ф о < 0

Абсолютно устойчивое финансовое состояние характеризуется полным обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами.

Нормальное устойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов и затрат за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов.

Кризисное финансовое состояние означает, что запасы не обеспечиваются источниками их формирования: предприятие находится на грани банкротства.

Анализ ликвидности баланса, коэффициентов

финансового состояния, деловой активности и рентабельности

Ликвидность баланса следует отличать от ликвидности активов. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на группы:

A 1 — наиболее ликвидные активы, к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А 2 — быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес.;

А 3 — медленно реализуемые активы, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. после отчетной даты, и прочие оборотные активы;

A 4 — трудно реализуемые активы: внеоборотные активы.

Статьи пассива баланса по степени срочности их оплаты группируются следующим образом:

П 1 — наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность;

П 2 — краткосрочные пассивы — краткосрочно заемные средства, расчеты по дивидендам;

П 3 — долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей;

П 4 — постоянные пассивы: устойчивые статьи (капитал, резервы). Если есть убытки, то они вычитаются.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А 1 ? П 1 ; А 2 ? П 2 ; А 3 ? П 3 ; П 4 ? А 4.

Расчет и оценку финансовых коэффициентов платежеспособности можно произвести по схеме (табл. 12.7).

Таблица 12.7 — Расчет и оценка коэффициентов финансового состояния

Наименование показателя	Способ расчета	Нормативное ограничение	Пояснения
1. Общий показатель платежеспособности	К п1 = А 1 + 0,5А 2 + 0,3А 3 ———————— П 1 + 0,5П 2 + 0,3П 3
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	К п2 = А 1: (П 1 + П 2)	К п2 ? 0,1 — 0,7	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных
3. Коэффициент ликвидности (коэффициент «критической оценки»)	К п3 =	Допустимое значение 0,7-0,8, желательно	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам

Продолжение табл. 12.7

4. Коэффициент текущей ликвидности	К п4 = А 1 + А 2 + А 3 —————-	Необходимое значение 1; оптимальное К п4 = 1,5 — 2	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала	К п5 = А 3:[(А 1 + А 2 + А 3)-(П 1 + П 2)]	Уменьшение показателя в динамике — положительный факт	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6. Доля оборотных средств в	К п6 = А 1 + А 2 + А 3 —————— Валюта баланса	К п6 ? 0,5	Зависит от отраслевой принадлежности организации
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	К п7 = А 1 + А 2 + А 3	Не менее 0,1	Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости

Задачами анализа коэффициентов финансовых результатов деятельности организации является выявление тенденций изменения

деловой активности, определяемой через оборачиваемость и рентабельность организации (табл. 12.8).

После проведения анализа финансового состояния организации (предприятия) обобщаются и уточняются выводы, дается общая оценка финансового состояния организации и его изменение за анализируемый период; констатируется финансовое состояние, изменение структуры активов и пассивов организации, кредитоспособность, зависимость от заемного капитала, финансовые результаты деятельности, рентабельность и деловая активность. Затем делается обобщающий вывод, и даются рекомендации по улучшению финансового состояния организации, принятию мер по оздоровлению финансовой деятельности, совершенствованию финансовой стратегии организации.

12.8 — Коэффициенты финансовых результатов деятельности организации

Наименование коэффициента	Способ расчета	Пояснения
А. Общие показатели оборачиваемости
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	К о1 = Выручка от продажи ————————- Валюта баланса	Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации)
2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	К 02 = Выручка от продажи —————————- Оборотные активы (оборотов)	Отражает скорость оборота всех оборотных средств организации (материальных и денежных)
3. Коэффициент отдачи нематериальных	К о3 = Выручка от продажи —————————- Нематериальные активы (оборотов)	Это эффективность использования нематериальных активов
4. Фондоотдача	Ф о = Выручка от продажи —————————— Основные средства	основных средств организации
5. Коэффициент отдачи собственного капитала	К о5 = Выручка от продажи —————————- Капитал и резервы (оборотов)	Отражает скорость оборота собственного капитала. Сколько рублей выручки приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала

Продолжение табл. 12.8

Б. Показатели управления активами
6. Коэффициент оборачиваемости материальных средств	Себестоимость реализованной продукции ————————— Запасы и затраты (оборотов)	Это число оборотов запасов и затрат за анализируемый период
7. Коэффициент оборачиваемости денежных средств	К у2 = Выручка от продажи ————————— Денежные средства (оборотов)	Отражает скорость оборота денежных
8. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах	К у3 = выручка от продажи —————————- Дебиторская задолжен ность (оборотов)	кредита, предоставляемого организацией
9. Срок оборачиваемости средств в расчетах	С о1 = (дней) К у3	Показывает средний срок погашения дебиторской задолженности
10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	К у4 = Выручка от продажи ————————— Кредиторская задол- женность (оборотов)	Это расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации
11. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности	С о2 =	Показывает средний срок погашения кредиторской задолженности
В. Показатели рентабельности
12. Рентабельность продаж	К р1 = ———————- Выручка от реализации	Показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции. Уменьшение коэффициента свидетельствует о снижении спроса на продукцию организации
13. Рентабельность всего капитала организации	К р2 = ———————- Валюта баланса	Показывает эффективность использования всего имущества организации. Снижение свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов
14. Рентабельность внеоборотных	К р3 = ———————- Внеоборотные активы	Отражает эффективность использования внеоборотных активов
15. Рентабельность собственного капитала	К р3 = ———————- Капитал и резервы	Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций организации

Банкротство предприятия

Банкротство

— сложный процесс, который может быть охарактеризован с различных сторон: юридической, управленческой, организационной, финансовой, учетно-аналитической и др.

Собственно процедура банкротства представляет собой лишь завершающую стадию неудачного функционирования компании, которой обычно предшествуют стадии нормальной ритмичной работы и финансовых затруднений.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей, в том числе в плане оценки возможного банкротства. Рассмотрим три основных подхода к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятия: а) расчет индекса кредитоспособности; б) использование системы формализованных и неформализованных критериев; в) оценка и прогнозирование показателей удовлетворительности структуры баланса.

Наибольшую известность в этой области получила работа западного экономиста Э. Альтмана, разработавшего методику расчета индекса кредитоспособности . Этот индекс позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное регрессионное уравнение.

Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности имеет вид:

Z = 3,3 К 1 + 1,0 К 2 + 0,6 К 3 + 1,4 К 4 + 1,2 К 5 ,

где показатели К 1, К 2, К 3, К 4, К 5 рассчитываются по следующим алгоритмам:

Прибыль до выплаты процентов, налогов

К 1 = —————————————————————————————;

Всего активов

Выручка от реализации

К 2 = —————————————————————-;

Всего активов

Собственный капитал (рыночная оценка)

К 3= ————————————————————————————————;

Привлеченный капитал (балансовая оценка)

Накопленная реинвестированная прибыль

К 4 = ————————————————————-;

Всего активов

Чистый оборотный капитал

К 5 = ———————————————————-.

Всего активов

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z < 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z > 2,675).

Безусловно, возможны отклонения от приведенного критериального значения, поэтому Альтман выделил интервал (1,81 — 2,99), названный «зоной неопределенности», попадание за границы которого с очень высокой вероятностью позволяет делать суждения в отношении оцениваемой компании: если Z < 1,81, то компания с очевидностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если Z > 2,99, то суждение прямо противоположно.

Предприятия, а также уровень эффективности их использования. Оптимизация финансового состояния предприятия является одним из основных условий успешного его развития в предстоящей перспективе. В то же время кризисное финансовое состояние предприятия создает серьезную угрозу его банкротства.

Уровень финансового состояния предприятия характеризуется рядом элементов, основными из которых являются:

Уровень платежеспособности . Он позволяет характеризовать возможности предприятия своевременно расплачиваться по своим финансовым обязательствам в зависимости от состояния ликвидности активов (см. ).
Уровень финансовой устойчивости . Он позволяет определить уровень финансового риска, связанного с формированием структуры источников капитала, а соответственно и степень стабильности финансовой базы развития предприятия в предстоящем периоде (см. ),
Уровень оборачиваемости активов . Он позволяет определить уровень коммерческой активности предприятия, показывая насколько быстро отдельные виды его активов оборачиваются в процессе его операционной деятельности (см. ).
Уровень оборачиваемости капитала . Он позволяет определить насколько эффективно собственный капитал, а также отдельные виды привлеченных заемных средств используются в процессе хозяйственной деятельности предприятия (см. ).
Уровень рентабельности хозяйственной деятельности . Он позволяет оценить способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности (см. ).
Уровень финансовой гибкости . Он позволяет определить способность предприятия быстро формировать необходимый объем финансовых ресурсов, оценивая при этом оптимальность состава их источников (см. ).

Проведение интегральной оценки финансового состояния предприятия основывается обычно на использовании «Модели Дюпона «(см. ).

Финансовое состояние предприятия определяет и конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности.

Финансовое состояние предприятия может оцениваться как:

абсолютно нормальное и устойчивое (если отсутствуют неплатежи и причины их возникновения, т.е. предприятие получает регулярно выручку, прибыль, соблюдает внутреннюю и внешнюю финансовую дисциплину);
неустойчивое (когда имеют место нарушения финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование денежных средств из резервного фонда и т.п.), перебои в поступлении денег на расчетные счета и в платежах, нерегулярное поступление выручки, прибыли);
кризисное (когда к признакам неустойчивости добавляются регулярные неплатежи).

Кризисное состояние может быть:

1-й ступени — наличие просроченных ссуд банкам;
2-й — наличие, кроме того, просроченной задолженности поставщикам за товарно-материальные ценности;
3-й — наличие еще и недоимки по платежам в бюджеты и внебюджетные фонды, и все это граничит с .

Финансовое состояние предприятия определяется на основе общей оценки финансово-экономических показателей предприятия за отчетный период, оценки его финансовой устойчивости, текущей ликвидности, оборачиваемости оборотных средств и анализа его денежных потоков.

Источники информации для оценки финансового состояния предприятия — , и их использовании, другие формы , банковские выписки по счетам предприятия, статистическая отчетность. При общей оценке финансово-экономических показателей предприятия рассматривают в динамике общую стоимость имущества, равную итогу баланса соответственно на начало и конец отчетного периода. Ее увеличение в нормальных производственных условиях оценивается как положительное явление. Динамика итогов баланса сопоставляется с динамикой производства и реализации продукции и прибыли. Более высокие темпы роста этих показателей по сравнению с темпами роста итогов баланса свидетельствуют об улучшении финансового состояния предприятия. Финансовая устойчивость предприятия оценивается с помощью ряда показателей — финансовой автономии и рентабельности.

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности. Эти результаты представляют интерес не только для менеджеров и собственников самого предприятия, но и для его партнеров по экономической деятельности, государственных, финансовых, налоговых органов и т.п.:

для менеджеров предприятия и в первую очередь финансовым менеджерам важна оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов;
собственникам, в том числе акционерам, необходимо знать каковы будут отдача от вложенных в предприятие средств, рентабельность предприятия, а также уровень экономического риска;
кредиторов и инвесторов интересует возможность возврата выданных кредитов и возможность реализации инвестиционных проектов и сроки их окупаемости;
поставщикам важна оценка оплаты за поставленную продукцию и т.д.

Для оценки финансового состояния предприятия используют следующие методы: сравнение, группировка, метод цепных подстановок.

В методе сравнения финансовые показатели отчетного периода сравниваются с показателями за предыдущий период или с плановыми показателями

При анализе финансового состояния методом группировок используется два вида группировок: структурные и аналитические. В структурных группировках экономические показатели группируются по признаку сходства. Аналитические группировки необходимы для выявления взаимосвязи между экономическими показателями и раскрытия средних величин и отклонения от средних величин.

Финансово-хозяйственная деятельность предприятия представляет собой взаимодействие большого количества факторов. Для диагностики финансового состояния целесообразно изучать влияние каждого фактора по отдельности. В методе цепных подстановок разработаны концепции по изучению влияние отдельного фактора на совокупный финансовый показатель.

Существует шесть механизмов анализа и оценки финансового состояния организации:

Горизонтальный анализ. В нем производится сравнение позиций данного отчетного периода с предыдущим.
Вертикальный (структурный) анализ. В нем происходит определение структуры показателей и оценка влияния факторов на совокупный результат.
Трендовый анализ. В нем происходит изучение тенденции динамики финансовых показателей за счет сравнения конкретного финансового показателя данного отчетного периода с предшествующими периодами и определения тренда.
Анализ относительных показателей (коэффициентов). При данном анализе рассчитывается отношение между отдельными позициями отчетности, выявляется взаимосвязь между отдельными показателями.
Сравнительный анализ. В нем происходит сравнение финансовых показателей предприятия и его филиалов.
Факторный анализ. При данном методе анализа изучается влияние отдельных факторов на совокупный результат с помощью статистических приемов.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа финансового состояния предприятия:

Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;
оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;
оптимальность структуры активов предприятия и степень ;
оптимальность структуры источников формирования ;
платежеспособность и предприятия;
риск банкротства () субъекта хозяйствования;
запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки — для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики — для своевременного получения платежей, налоговые инспекции — для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ финансового состояния предприятия проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель — обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ финансового состояния предприятия осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель — установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

В процессе функционирования предприятия вступают в систематическое взаимодействие с другими хозяйствующими субъектами, к которым относятся как физические, так и юридические лица. Данные взаимодействия предполагают финансовое обеспечение. Предприятие для обеспечения производственной и коммерческой деятельности должно иметь необходимый объем финансовых средств, которые позволят ему погашать обязательства перед поставщиками и подрядчиками, перед персоналом и т.д. в установленные договором сроки. Данные финансовые средства на первоначальном этапе своего функционирования предприятие может получить от учредителей, а в последующей текущей деятельности - от покупателей, заказчиков и заимодавцев.

Финансовое состояние организации - это комплексная оценка наличия финансовых ресурсов и рациональности их привлечения и размещения.

Финансовое состояние предприятия является основной характеристикой деловой активности предприятия и его надежности. Отражая потенциал реализации экономических намерений участников хозяйственной деятельности, определенных в договорах, оно определяет конкурентоспособность предприятия и уровень его делового сотрудничества.

Финансовое состояние предприятия выражается:

в уровне ликвидности и платежеспособности предприятия;

- степени его финансовой устойчивости;
- рациональности структуры активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников;
- эффективности использования имущества и рентабельности продукции.

Показатели финансового состояния организации могут дополняться различными показателями, относящимися к той или иной группе, также может меняться и группировка показателей финансового состояния, но их сущность и смысл остаются неизменными.

Платежеспособность и ликвидность предприятия

Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно и в полном объеме проводить расчеты по своим краткосрочным обязательствам перед контрагентами: поставщиками и подрядчиками, заимодавцами, рабочими и служащими, бюджетом и внебюджетными фондами.

Платежеспособность обеспечивается имеющимися у предприятия активами: денежными средствами и денежными эквивалентами, дебиторской задолженностью (или ожидаемыми поступлениями денежных средств), краткосрочными финансовыми вложениями, запасами (сырьем, материалами, готовой продукцией). Данные средства по-разному участвуют в погашении обязательств. Если денежные средства и их эквиваленты могут быть сразу направлены контрагентам, то дебиторская задолженность и запасы должны быть превращены в денежные средства, на что необходимо время.

Период, в течение которого запасы и дебиторская задолженность могут быть превращены в денежные средства, различен, что и обусловило введение такого понятия как ликвидность. Термин "ликвидность" (от лат. - текучий, жидкий) был заимствован из немецкого языка в начале XX в. Под ликвидностью подразумевалась способность активов к быстрой и легкой мобилизации.

В настоящее время под ликвидностью понимается способность трансформации актива в денежные средства. Такая способность обусловлена тремя основными факторами: во-первых, временным характером технологического процесса (его продолжительностью), во-вторых, финансовой политикой предприятия в расчетах с покупателями и заказчиками, в-третьих, финансовой дисциплиной покупателей и заказчиков, в-четвертых, востребованностью финансовых вложений на рынке ценных бумаг.

В зависимости от степени ликвидности активов предприятия их делят, как правило, на четыре основные группы:

А) - наиболее ликвидные активы: денежные средства в кассе, на расчетном, валютном и специальных счетах в банках. В данную группу включаются финансовые средства, которые могут быть немедленно направлены предприятием на выполнение своих обязательств;

А2 - быстрореализуемые активы: денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность. Финансовые средства данной группы характеризуются тем, что для их превращения в денежные средства необходимо определенное время, но оно непродолжительно:

А3 - медленнореализуемые активы: долгосрочная дебиторская задолженность, налог на добавленную стоимость, предъявленный предприятию поставщиками и подрядчиками, сырье и материалы, объекты незавершенного производства, готовая продукция, товары и т.д.;

А4 - труднореализуемые активы: основные средства, вложения в материальные ценности, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Специалисты расходятся в определении состава групп актива. Во-первых, в группу А! предлагается включать денежные эквиваленты и краткосрочные финансовые вложения. Однако на трансформацию этих активов в деньги необходимо определенное время, поэтому их необходимо отделить от средств, которым время на трансформацию не требуется вообще. В группу А2 предлагается включать всю дебиторскую задолженность. Но в силу того, что она носит долгосрочный (срок погашения - более чем через 1 год после отчетной даты) и краткосрочный характер, целесообразно ее также разделить на быстрореализуемую и медленнореализуемую. Последнюю группу А4 выделяют не все специалисты, так как она не участвует в расчете коэффициентов ликвидности. Однако здесь она представлена для того, чтобы представить классификацию всего имущества предприятия по степени ликвидности.

В основе расчета коэффициентов ликвидности лежит сопоставление различных групп активов предприятия с кредиторской задолженностью, подлежащей погашению и краткосрочной перспективе.

Обязательства перед контрагентами или кредиторская задолженность группируются в бухгалтерском балансе по степени срочности их возврата на две группы:

П, - краткосрочные обязательства: кредиторская задолженность, оценочные обязательства и заемные средства прочие обязательства;

П2 - долгосрочные обязательства: заемные средства, оценочные обязательства, отложенные налоговые обязательства и прочие обязательства.

Только обязательства первой группы участвуют в оценке ликвидности и платежеспособности предприятия.

Разделение активов на три основных группы (А, А2 А3) по степени ликвидности позволяет построить и три основных относительных показателя или коэффициента, характеризующих платежеспособность предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует общую оценку ликвидности предприятия и показывает, сколько рублей оборотных средств предприятия приходится на один рубль краткосрочной кредиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается но формуле

Значение коэффициента текущей ликвидности, превышающее 1, свидетельствует о превышении оборотных активов над кредиторской задолженностью и показывает возможности предприятия осуществлять свою деятельность, даже если отдельные дебиторы не выполнят своевременно обязательства по оплате или возникнут непредвиденные сбои в процессе производства или реализации продукции.

Значения показателя варьируется по отраслям, видам деятельности, а в сезонных отраслях, к которым относится сельское хозяйство, - по периодам производственного цикла.

Коэффициент срочной ликвидности (К0) также характеризует ликвидность предприятия, но показывает, сколько рублей быстрореализуемых активов приходится на один рубль краткосрочных обязательств:

Специалисты предлагают ориентировочное значение этого показателя установить на уровне 1, что отражает балансовое соотношение полученного от поставщиков кредита и кредита, предоставленного покупателям. В практической деятельности отклонение данного показателя от единицы зависит от разных факторов: сложившейся ситуации на рынке приобретаемых материалов и реализуемого продукта, от профессионального уровня менеджмента предприятия, от ситуации па рынке финансов. При анализе динамики данного показателя необходимо определять влияние на него неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) отражает ту часть краткосрочной кредиторской задолженности, которая может быть погашена немедленно, и рассчитывается по формуле

Коэффициент абсолютной ликвидности отражает платежеспособность предприятия на определенную отчетную дату и зависит от наличия денежных средств именно на эту дату. Сумма свободных денежных средств на отчетную дату зависит от многих факторов и не всегда отражает обычную ситуацию для предприятия. Для расчета коэффициента абсолютной ликвидности целесообразно применить в числителе среднедневной остаток средств на счетах в банках и в кассе за определенный промежуток времени и соотнести его с краткосрочными обязательствами, которые являются более стабильной величиной.

Ликвидность предприятия характеризует также абсолютный показатель чистого оборотного капитала (величины собственных оборотных средств) (КЧ(Ж), который отражает часть собственного капитала предприятия, которая направлена на формирование (финансирование) его оборотных активов.

Чистый оборотный капитал рассчитывается по формуле

Кчок = Оборотные активы (итог раздела II бухгалтерского баланса) - краткосрочные обязательства (итог раздела V бухгалтерского баланса).

Чистый оборотный капитал, показывает, какая сумма оборотных активов останется в распоряжении администрации предприятия после погашения всех краткосрочных обязательств.

Для определения способности предприятия погашать обязательства могут использоваться такие показатели, как EBIT (Earnings before Interest and Taxes) - прибыль до вычета начисленных процентов и налогов, EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) - прибыль до вычета начисленных процентов, налогов и амортизации и OIBDA (Operating Income before depreciation and amortization) - операционная прибыль до вычета амортизации основных средств и нематериальных актинон.

Прибыль до вычета начисленных процентов и налогов EBIT представляет собой финансовый результат, полученный при осуществлении операционной деятельности, и определяется по формуле

ЕВ1Т= Выручка - Себестоимость - Коммерческие расходы -- Управленческие расходы.

Для того чтобы определить, адекватна ли долговая нагрузка предприятия ее финансовым результатам, используется показатель EBITDA, который отличается от EBIT на сумму начисленной амортизации (Depreciation and Amortization), т.е. суммы потребленных в отчетном периоде капитализированных средств:

EBITDA = EBIT+ Амортизация.

Кредиторы на основании EBITDA могут определить, какую сумму процентных платежей предприятие может погасить в ближайшей перспективе.

EBIT применяется для расчета таких показателей, как коэффициент покрытия процентов, коэффициент покрытия денежных выплат:

- EBIT/ проценты;
- EBITDA / проценты;
- EBIT / проценты + расходы но финансовой аренде;
- EBITDA / проценты + расходы по финансовой аренде;
- Чистый долг / EBITDA.

Чистый долг рассчитывается как разница между величиной обязательств и суммой денежных средств и их эквивалентов:

Чистый долг (Net Debt) = Обязательства (TotalDebt) - Денежные средства и их эквиваленты (Cash & Cash Equivalents).

Коэффициенты ЕВГТ и EBITDA помогают оцепить не только уровень защищенности кредиторов от невыплаты долгов со стороны заемщика, но и эффективность менеджмента предприятия, поскольку такие статьи затрат, как начисленные проценты, налоговые отчисления и амортизация менее зависят от менеджеров, чем затраты на материалы, заработную плату и иные. При анализе результатов работы управленцев следует использовать также показатели, которые рассчитываются без учета данных затрат. Поэтому EBITDA, как показатель, где эти затраты исключены, может быть использован для соответствующего анализа.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность предприятия.

Цель финансового анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на улучшения.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести работу, дает возможность влиять на наиболее важные аспекты, наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия преследует следующие цели:

идентификацию финансового положения;

выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно временном разряде;

выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

прогноз основных тенденций финансового состояния.

Источниками информации для анализа финансового состояния предприятия, формирование и размещение капитала служат отчетный бухгалтерский баланс (форма № 1) и «отчет о прибылях и убытках» (форма № 2).

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансового состояния предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных ситуациях свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышении ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Таким образом, устойчивое финансовое состояние является не счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической цели – увеличению активов предприятия, для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива.

Методика анализа финансового состояния включают следующие блоки:

общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный год;

анализ финансовой устойчивости предприятия;

анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценить текущую платежеспособность и дать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния.

Анализ сущностных характеристик финансовых результатов заключаются в исследовании уровня, структуры и динамики их абсолютных показателей. Углубление данного направления в рамках внутреннего анализа приводит к изучению и оценке факторов прибыли от реализации продукции (работ, услуг). Анализ внешних проявлений финансовых результатов происходит в ходе исследования относительных показателей рентабельности и деловой активности. Нормативные уровни данных показателей изучаются в рамках внутреннего анализа оптимальных значений объемов производства, прибыли и задержек. При анализе динамики финансовых коэффициентов, вычисляемых на основе баланса, и относительных показателей рентабельности и деловой активности выясняются разнообразные взаимовлияния данных двух типов показателей между собой, отражающие тесную взаимосвязь финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия, исследуя возможности укрепления устойчивости и повышения эффективности финансовой деятельности.

Наиболее полную и глубокую информацию о финансовом состоянии и его динамике, по мнению Шеремета А.Д. можно получить при помощи построения на основе баланса предприятия специального сравнительного баланса.

Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса); изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений – показатель динамики структурных изменений); цена одного процента роста валюты баланса и каждой статьи – отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.

Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто. Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:

показатели структуры баланса;

показатели динамики баланса;

показатели структурной динамики баланса.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия. Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива баланса.

Так, соотношение собственного и заемного капиталов говорит об автономии предприятия в условиях рыночных связей, о его финансовой устойчивости. Особое значение для корректировки финансовой стратегии предприятия, определения перспектив финансового положения имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов (среднее приращение, определение функций, описывающих поведение данной статьи баланса и др.)

По данным бухгалтерского учета из разделов IV и V пассива баланса следует выделить неплатежи, а именно ссуды, непогашенные в срок, платежные требования поставщиков, неоплаченные в срок, недоимки в бюджет и пр.

Признаками «хорошего» баланса с точки зрения повышения (роста) эффективности можно назвать также следующие показатели;

коэффициент текущей ликвидности больше 2,0;

обеспеченность предприятия собственным оборотным капиталом больше 0,1;

рост собственного капитала;

отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;

дебиторская задолженность находится в соответствии (равновесии) с размерами кредиторской задолженности;

в балансе отсутствуют «больные» статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету);

у предприятия запасы не превышают минимальную величину источников формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов).

Анализ финансового состояния предприятия проводится по системе абсолютных и относительных показателей, характеризующих различные стороны его финансового положения, которые называют финансовыми коэффициентами. Расчет этих коэффициентов основан на осуществлении определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Эти коэффициенты позволяют максимально быстро поставить диагноз финансовому состоянию предприятия.

Анализ финансовых коэффициентов заключаются в сравнении их значения с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. По группе ключевых показателей выработаны определенные нормативные значения, которое позволяют дать количественную оценку финансового положения предприятия. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В условиях инфляции анализ финансового состояния предприятия должен основываться главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели практически невозможно привести в сопоставимый вид.

Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд характерных групп:

- показатели финансовой устойчивости;

- показатели ликвидности баланса и платежеспособности.

Параметры ликвидности позволяют определить способность предприятия в течение года оплатить свои краткосрочные долговые обязательства.

Параметры платежеспособности характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие.

- показатели деловой активности;

Коэффициенты деловой активности дают возможность оценить эффективность (скорость) использования своих средств предприятием.

- показатели рентабельности;

Показывают относительную характеристику финансовых результатов и эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

С помощью финансовых коэффициентов возможно:

выявить тенденцию развития предприятия, путем сопоставления фактических значений отчетного и предыдущего периодов;

выявить инвестиционную привлекательность предприятия путем сопоставления финансовых показателей отчетного периода по группе родственных предприятий, относящихся к одной отрасли;

установить на предприятии с высокой степенью финансового риска вероятность банкротства, определить сильные и слабые стороны деятельности предприятия путем сопоставления фактических значений финансовых коэффициентов с их нормативным значением;

прогнозировать стратегию финансового управления предприятием.

В условиях рынка, когда деятельность предприятия самофинансируется, а при недостатке собственных средств осуществляется за счет заемных, важно определить финансовую устойчивость предприятия.

Общая устойчивость предприятия – это такое состояние, когда предприятие стабильно, на протяжении достаточно длительного периода выпускает и реализует конкурентно-способную продукцию, получает чистую прибыль, достаточную для производственного и социального развития предприятия, является ликвидным и кредитоспособным. Таким образом, финансовая устойчивость является комплексным и наиболее важным критерием, характеризующим финансовое состояние предприятия.

Определение финансовой устойчивости можно провести по агрегированному балансу предприятия.

Баланс предприятия в агрегированном виде предполагает перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных с точки зрения сроков возврата величин заемных средств.

Для данного блока анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

ВОА+ЗЗ+ДЗ+ДС = КР+ДО+ЗК+КЗ, (1.1)

где: ВОА – основные средства и вложения;

ЗЗ – запасы и затраты;

ДО – дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения;

ДС – денежные средства, и прочие активы;

КР – источники собственных средств;

ДО – долгосрочные обязательства;

ЗК – краткосрочные кредиты и заемные средства;

КЗ – кредиторская задолженность.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения взаимосвязи статей актива и пассива баланса. Между статьями пассива и актива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источниками финансирования долгосрочных активов, как правило, являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства.

Оборотные (текущие) активы образуются за счет как собственного капитала, так и краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотных средств) принято делить на две части:

а) переменную, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;

б) постоянный минимум текущих активов (запасов затрат), который образуется за счет собственного капитала.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих актов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

Эта зависимость показана в таблице 1.2.

Таблица 1.2 – Взаимосвязь активов и пассивов баланса

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень риска, связанного со способом формирования структуры собственных и заемных средств, которые используются предприятием для финансирования активов. Они дают возможность измерить степень устойчивости предприятия в финансовом отношении, его возможности продолжать бесперебойно работать.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется с помощью относительных финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.

Финансовую устойчивость предприятия можно оценить рядом относительных коэффициентов.

Коэффициенты финансовой устойчивости :

1. Коэффициент автономии

Характеризует уровень общей финансовой независимости предприятия, определяет удельный вес собственного капитала во всем капитале предприятия. Нормативное ограничение больше 0,5.

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в части формирования оборотных активов характеризует долю собственных источников в формировании оборотных активов. Нормативное ограничение больше или равно 0,1.

3. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат характеризует долю собственных источников в формировании запасов и затрат.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, то есть вложена в оборотные активы Нормативное значение 0,2-0,5.

5. Коэффициент привлечения показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы. Нормативное значение 1.

6. Коэффициент финансирования (оборотный коэффициенту привлечения) Нормативное значение больше или равно 1,0.

Согласно мнению Бочарова В.В. , предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующие условия:

ОА ≥ КО, (1.2)

где: ОА – оборотные активы (раздел II баланса);

КО – краткосрочные обязательства (раздел V баланса).

Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность).

СОС ≥ СО, (1.3)

где: СО – наиболее срочные обязательства;

СОС – собственные оборотные средства.

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов – величина обратная ликвидности баланса по времени, которое необходимо для превращения активов в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения в деньги активов, тем они более ликвидные.

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируют по следующим признакам:

по степени убывания ликвидности (активов);

по степени срочности обязательств.

Активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 – более ликвидные активы: денежные средства предприятия (строка 260) + краткосрочные финансовые вложения (строка 250);

А2 – быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев (строка 240);

А3 – медленно реализуемые активы: дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев (строка 230) + запасы и затраты (210, строка 220) + прочие оборотные активы (строка 270);

А4 – трудно реализуемые активы: внеоборотные активы (строка 190).

Пассивы предприятия разделяются на следующие группы:

П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность (строки 620+660-640-650).

П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные заемные средства (строка 610);

П3 – долгосрочные пассивы: прочие долгосрочные пассивы (строка 590);

П4 – постоянные пассивы: капитал и резервы (строка 490) – убытки (строки 465+475+640+650).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения: А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³П3; А4 < П4.

Выполнение условия А4 < П4 свидетельствует о соблюдении условия минимальной финансовой устойчивости, т. е. наличию у предприятия собственных оборотных средств.

Платежеспособность – это возможность предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Платежеспособность предприятия – важнейший показатель, характеризующий его финансовое положение.

Анализ платежеспособности необходим для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, а также, если предприятия хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства, а также по данным баланса на основе расчета следующих показателей:

величина собственного оборотного капитала;

соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств;

соотношение заемного и собственного капитала;

коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

Собственные оборотные средства – это величина, на которую общая сумма оборотных средств обычно превышает сумму краткосрочных обязательств. Смысл показателя в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть выплачены в течение одного года, а оборотные средства – это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в нее, или израсходованы в течении года. По определению текущие обязательства должны быть погашены из оборотных средств. Если сумма оборотных средств оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность дает величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности.

Сумма собственного оборотного капитала рассчитывается:

Вычитанием из общей суммы текущих активов суммы краткосрочных финансовых обязательств. Разность покажет, какая сумма текущих активов сформирована за счет собственного капитала или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.

Собственные оборотные средства = III раздел баланса – 1 раздел баланса.

Для качественной оценки финансового положения предприятия, кроме абсолютных показателей рассчитываются финансовые коэффициенты.

Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия :

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности).

Нормативное значение мин. 0,2.

Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.

Расчетная формула:

К7 = (ДС+ КВ)/ КО, (1.4)

где: ДС – денежные средства;

КВ – краткосрочные вложения;

2. Коэффициент срочной ликвидности.

Нормативное значение более 0,8.

Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и ожидаемых поступлений.

Расчетная формула:

К8 = (ДС+ДЗ+КВ)/ КО, (1.5)

где: ДС – денежные средства,

ДЗ – дебиторская задолженность.

КВ – краткосрочные вложения;

КО – краткосрочные обязательства.

3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия).

Нормативное значение мин. 2.

Позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Расчетная формула:

где: ТА – текущие активы;

КО – краткосрочные обязательства.

Финансовое состояние предприятия

План

Введение	3
1.Содержание, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия	5
2.Баланс как основной источник информации для анализа финансового состояния предприятия. Взаимосвязь актива и пассива	8
3.Анализ состава и структуры имущества предприятия	15
4.Анализ состава и структуры источников приобретения имущества	21
5.Анализ финансовой устойчивости предприятия	25
Заключение	28
Список используемой литературы	30

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и мобилизации неиспользованных резервов. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

В связи с переходом к рыночным отношениям неизмеримо возрастает количество пользователей бухгалтерской информации (финансовой отчетности). Если она раньше, при нашей "открытости", предназначалась довольно узкому кругу лиц (вышестоящей организации, финансовому органу, учреждению, банку и территориальному органу статистики), то в рыночной экономике ее пользователями становятся практически все участники рыночных отношений: лица, непосредственно связанные с предпринимательством (бизнесом), то есть менеджеры и самые различные работники управления, включая, естественно, бухгалтеров, которых в западной практике называют бухгалтерами-аудиторами и бухгалтерами-аналитиками; лица, непосредственно не работающие на предприятиях (фирмах), но имеющие прямой финансовый интерес - акционеры, инвесторы, различные кредиторы, покупатели и продавцы продукции (услуг) и так далее; третью группу представляют лица, имеющие косвенный финансовый интерес - различные финансовые институты (биржи, ассоциации и тому подобное), налоговые службы, органы статистики, профсоюзы и другие. Такая ситуация, развитие рыночных отношений, значительное привлечение кредиторов и инвесторов повышает ответственность руководства предприятий в управлении капиталом и финансовым состоянием путем принятия обоснованных управленческих решений по обеспечению финансовой устойчивости, маневренности капитала и эффективности его использования. Эффективность управления хозяйственной деятельностью измеряется системой показателей, находящихся во взаимосвязи и взаимозависимости. Измерение показателей, факторов их изменения и выявление результатов повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности являются первоочередными задачами ее анализа.

Непременным условием полного качественного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является умение читать финансовую отчетность, и, в частности, основную ее форму – бухгалтерский баланс. Важно понимать экономическое содержание каждой балансовой статьи, способов ее оценки, роли в деятельности предприятия, характера изменений сумм по той или иной статье и значение этих изменений для оценки экономики предприятия. Умение читать бухгалтерский баланс дает возможность только на основании изучения балансовых статей получить значительный объем информации о предприятии.

Актуальным является овладение методикой анализа баланса. Оно позволит объективно оценить эффективность хозяйственной деятельности и выработать обоснованные управленческие решения с целью выявления и использования резервов улучшения функционирования всех производственных ресурсов предприятия. Уметь читать баланс должны руководитель предприятия, работники экономических и других служб для решения самых разнообразных вопросов.

В курсовой работе будет дана общая характеристика бухгалтерского баланса, как основного источника информации для анализа финансового состояния, оценка величины средств и источников на начало и на конец года, их изменение за год, структура актива и пассива и ее изменение за отчетный год, будут выявлены факторы этого изменения, рассчитаны и оценены основные показатели хозяйственной деятельности предприятия. Анализ структуры баланса будет проводиться по материалам ГП ВПО по птицеводству “Городская птицефабрика” за 1999 год.

Городская птицефабрика расположена в Харьковской области. Птицефабрика входит в производственное объединение по птицеводству и находится в подчинении Республиканского объединения Укрптицепром Министерства сельского хозяйства и продовольствия Украины. Фабрика специализируется на производстве пищевых яиц кур.

Предприятие было введено в действие в 1971 году. В 1972 году получено первое яйцо. С 1997 года к фабрике присоединены бывшая «Укрптица» птицефабрика по выращиванию молодняка кур и бывший совхоз “Лосвидо” Харьковской области. С присоединением названных двух отделений изменился статус предприятия. Фабрика стала называться ГП УЛО по птицеводству “Городская птицефабрика”. Имеется, таким образом, три отделения: Городок, Укрптица, Лосвидо.

По состоянию на 1.07.2000 г. на Городской птицефабрике имеется 725 тысяч птицемест кур – несушек, основных средств на сумму 1276 грн.

Организационная структура отделения Городок состоит из следующих цехов:

кур – несушек, в которые входит 3 птицеводческие бригады из 24 птичников;

доработки кормов;

готовой продукции;

убоя птицы;

животной продукции (производство мяса КРС и гусей);

колбасного цеха.

Система управления таким большим предприятиям должна эффективно отвечать всем требованиям, предъявляемым ей и рынком и производством. С уверенностью можно сказать, что такая система управленческого и производственно – технического персонала создана и успешно функционирует на Городской птицефабрике.

финансового состояния предприятия.

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. В традиционном понимании финансовый анализ – это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Финансовое состояние предприятия может быть, устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Об устойчивом финансовом состоянии предприятия свидетельствует его способность полностью и в срок производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, без серьёзных последствий переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность, а отсутствие перечисленных качеств с большой вероятностью говорит о неустойчивости финансового состояния предприятия.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно не только обладать гибкой структурой капитала, но обязательно уметь организовать движение финансовых ресурсов таким образом, чтобы достичь постоянного превышения доходов над расходами с целью создания условий для сохранения платежеспособности и самовоспроизводства. Посему, финансовая устойчивость предприятия представляет собой, прежде всего способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, которая гарантирует его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в пределах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность непосредственно зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это благоприятно влияет на финансовое положение предприятия, и, наоборот, из-за недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Значит, устойчивое финансовое состояние предприятия – это итог грамотного и искусного управления всем комплексом факторов, непосредственно определяющим результаты хозяйственной деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Следовательно, финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности предприятия должна обеспечивать планомерные поступления и расходования финансовых ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует знать и такие понятие рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Главная цель финансового анализа - своевременно выявить и устранять недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

При этом необходимо решить следующие основные задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

2. Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реально сложившихся условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей изменения финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Практика финансового анализа выработала и использует для оценки финансового состояния предприятия и его устойчивости целую систему показателей, характеризующих:

а) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

б) оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

в) оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

г) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

е) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

ж) запас его финансовой устойчивости.

В настоящее время из-за высокой инфляции (гиперинфляции) использовать для анализа абсолютные показатели представляется весьма затруднительным, так как их очень трудно привести в сопоставимый вид, посему ведущую роль в анализе финансового состояния предприятия играют главным образом относительные показатели.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

с общепринятыми или установленными нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

с аналогичными данными других предприятий (в особенности конкурентов), что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможный потенциал;

с аналогичными данными за предыдущие годы (периоды) для выявления и изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние предприятия приходится анализировать не только руководству предприятия, но и его учредителям, инвесторам с целью изучения эффективности использования ресурсов, банкам - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщикам - для своевременного получения платежей, налоговым инспекциям - для выполнения плана поступления средств в бюджет и так далее. Согласно этому выделяют внутренний и внешний анализ.

Внутренний анализ осуществляется на предприятии, то есть его службами, и результаты такого анализа используются для прогнозирования, планирования финансового состояния предприятия и контроля за ним. Целью данного анализа является обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств наиболее оптимальным способом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, органами контроля на основе публикуемой годовой (квартальной) отчетности предприятия осуществляется внешний анализ. Цель этого анализа - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить или минимизировать риск потери.

Первооснова, информационный источник для анализа финансового состояния предприятия - отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

2. Баланс как основной источник информации

для анализа финансового состояния предприятия.

Взаимосвязь актива и пассива

Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации об экономической и финансовой деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов предприятия; кредиторам и поставщикам - целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов. Следует отметить, что только руководство предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа. Таким образом, становится очевидной верховная роль бухгалтерского баланса для оценки экономической и финансовой деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

И всё-таки, прежде чем говорить о бухгалтерском балансе, следует разобрать понятие “баланс” вообще.

Термин “баланс” происходит от латинских слов bis – дважды и lanx – чаша весов, буквально означает двучашие и употребляется как символ равновесия, равенства. Этот термин принят в экономической науке, как правило, для обозначения системы интервальных показателей, характеризующих источники образования каких-либо ресурсов и направление их использования за определенный период (интервал). Например, баланс производства и распределения валового внутреннего продукта, материальные балансы (угля, металла и др.), баланс денежных доходов и расходов государства (государственный бюджет), населения, организации и тому подобное

Балансовый метод как способ представления данных в виде двусторонних таблиц с равными итогами широко используется в планировании, учете и экономическом анализе.

В систему плановых балансов входят материальные, денежные и трудовые. При помощи этих балансов планируются образование и распределение отдельных видов материалов, продукции, денежных средств и трудовых ресурсов. Балансы используются для проведения факторного анализа при изучении жестко детерминированных зависимостей. Так, при сравнительном изучении планового и отчетного товарных балансов выявляется влияние на изменение реализации товаров таких факторов, как запасы на начало и конец анализируемого периода, объем поступления товаров, величина недокументируемого расхода. В подобных балансах может и не быть равенства итогов. Например, могут быть балансы активные (превышение вывоза товаров над ввозом) и пассивные (с перевесом ввоза над вывозом).

Информационной базой анализа финансового состояния предприятия являются отчетный бухгалтерский баланс, форма 1 (см. приложение 1), отчет о прибылях и убытках, форма 2 (см. приложение 2), отчёт о движении фондов и других средств, форма 3 (см. приложение 3), отчет о движении денежных средств, форма 4 (см. приложение 4), приложение к бухгалтерскому балансу, форма 5 (см. приложение 5), данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, финансовый план предприятия.

В бухгалтерском учете слово “баланс” имеет двоякое значение.

1. Равенство итогов, когда равны итоги записей по дебету и кредиту счетов, итоги записей по аналитическим счетам и соответствующему синтетическому счету, итоги актива и пассива бухгалтерского баланса и так далее

2. Бухгалтерский баланс предприятия как наиболее важная форма бухгалтерской отчетности, обобщенно показывающая состояние средств организации в денежной оценке на определенную дату. По своей форме он представляет собой таблицу, разделенную на две части, в которой, с одной стороны (в активе), отражаются средства предприятия, а с другой (в пассиве) – источники их образования (горизонтальный баланс).

Равные итоги формы по активу и пассиву располагаются, по большей части, на одном уровне, занимая строго горизонтальное положение, подобно коромыслу весов, находящихся в состоянии равновесия. В отличие от балансов, используемых при планировании и анализе, бухгалтерский баланс представляет собой систему моментных показателей, характеризующих финансовое положение предприятия на определенную дату (момент), отражая имеющееся у предприятия имущество, собственный капитал и обязательства.

Значение бухгалтерского баланса при анализе финансового состояния предприятия настолько велико, что его часто выделяют в самостоятельную отчетную единицу, дополнением к которой является отчет, то есть совокупность всех других форм бухгалтерской отчетности. Роль отчета состоит в дополнении, расшифровке тех данных, которые содержатся в балансе; баланс – стержень, вокруг которого группируются, в качестве приложений к нему, все остальные формы бухгалтерской отчетности, составляющие в совокупности бухгалтерский отчет. Если в указанных отчетных формах отражаются показатели, характеризующие ту или иную сторону деятельности организации, то в балансе представлено состояние всех средств организации. В основу построения бухгалтерского баланса положена классификация хозяйственных средств.

Средства классифицируются по составу, источникам формирования, размещению, юридической принадлежности и так далее Наиболее важные классификационные признаки хозяйственных средств: 1) состав (вид); 2) источники формирования.

Хозяйственные средства по составу подразделяются на внеоборотные и оборотные, а по источникам формирования – на собственные и привлеченные. Что такое собственные средства, видно из названия. Привлеченные средства не собственность организации, и используют их временно в течение определенного срока, по окончании которого они возвращаются собственникам.

Форма баланса не имеет различий по отраслям и формам собственности. Он построен в соответствии с классификацией хозяйственных средств, то есть состоит из двух равновеликих частей: в одной отражаются средства по их составу (основные средства, производственные запасы, готовая продукция, касса и так далее), а в другой – по источникам формирования (уставный капитал, ссуды банка и так далее).

Первая часть баланса называется активом, а вторая пассивом. Актив от латинского activus – деятельный, действующий; пассив от латинского passivus- страдательный, недеятельный. Применительно к балансу данные термины утратили первоначальный смысл и имеют условное значение.

Важнейшей особенностью бухгалтерского баланса является равенство итогов актива и пассива, поскольку и в активе, и в пассиве отражается одно и то же – хозяйственные средства организации, но с разных сторон: в активе показывается состав средств, а в пассиве – источники, за счет которых они сформированы.

Кроме деления на актив и пассив, баланс имеет разделы, группы, статьи (каждый элемент актива и пассива) в соответствии с экономическим содержанием отдельных видов средств, их значимостью и ролью в воспроизводстве. Это разграничение обусловлено различием в источниках финансирования, также оно важно для контроля за направлением и использованием собственных и заемных средств предприятия.

Статьи актива и пассива, сходные по экономическому содержанию, в балансе объединяются в разделы, а внутри них – в группы таким образом, что определенным видам средств актива в пассиве противостоят соответствующие им источники.

В балансе для сравнения приводятся показатели на начало и конец отчетного периода. Для упрощения техники его составления и удобства пользования каждая строка имеет свой порядковый номер, по каждой статье указывается код синтетического счета, используемого для ее заполнения.

Основным условием осуществления анализа финансового состояния является умение “читать” баланс. Для этого необходимо владеть техникой учета, знать план счетов, знать сущность, экономический смысл и способ оценки каждой его статьи, связи с другими статьями, характер изменения средств и их источников. Без этого нельзя правильно оценить какими ресурсами располагает предприятие для ведения хозяйственной деятельности, каковы его финансовые возможности. Рассмотрим более подробно содержание основных статей баланса.

В рыночной экономике под активами баланса понимается имущественная масса, которая должна активно работать и приносить прибыль. Статьи актива располагаются по определенной системе. В Республике Беларусь актив баланса строится в порядке возрастающей ликвидности и делится на два раздела: внеоборотные активы и оборотные активы.

Раздел 1 “Внеоборотные активы” объединяет разные по своему экономическому значению статьи баланса и содержит сведения о средствах, вложенных в основные фонды и на другие цели. Объединение их в одном разделе обусловлено принадлежностью к наименее ликвидным активам. Эти активы не предназначены для продажи, а используются для производства продукции, ее транспортировки и хранения. Производственные и финансовые вложения длительного пользования характеризуют деятельность предприятия. Здесь сосредоточены следующие статьи.

Статья “Основные средства” включает стоимость основных средств как действующих, так и находящихся в запасе.

По статье “Нематериальные активы” показываются активы, не имеющие материальной формы, но имеющие значительную стоимость: права пользования землей и др. природными ресурсами; патенты, лицензии, товарные знаки и проч.

Статья “Незавершенные капитальные вложения” предназначена для отражения фактических затрат предприятия на капитальное строительство, по монтажу оборудования.

По статье “Долгосрочные финансовые вложения” отражаются финансовые вложения с расшифровкой по видам вложений: инвестиции в дочерние общества, в зависимые общества, займы на срок более 12 месяцев.

Общим для активов первого раздела является то, что они не меняют свою экономическую и физическую форму в течение нескольких лет и требуют длительных источников покрытия, которыми являются собственные средства и долгосрочные кредиты и займы, которые в сумме составляют перманентный капитал.

Раздел 2 “Оборотные активы” включает оборотные активы предприятия, вовлекаемые в производственно-технологический процесс, долговые права предприятия, а также краткосрочные финансовые обязательства и денежные средства. Основные статьи раздела следующие.

В группе “Запасы” показываются запасы сырья, материалов, топлива, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тара; наличие на складе законченных производством изделий; отгруженные товары до момента поступления платежей за них на расчетный счет предприятия; МБП; расходы будущих периодов, произведенных в отчетном периоде, но не включенные в себестоимость продукции и др.

Во втором разделе учитывается также дебиторская задолженность, которая образуется из расчетных взаимоотношений предприятия с хозяйственными организациями. Дебиторская задолженность является важной частью оборотных средств. При наличии конкуренции и сложностей сбыта продукции предприятия могут продавать ее.

По статье “Краткосрочные финансовые вложения” показываются краткосрочные (на срок не более одного года) вложения предприятия в ценные бумаги других предприятий, собственные акции, выкупленные у акционеров.

По статьям группы “Денежные средства” указывается сумма денежных средств, которыми в данный момент располагает предприятие. Они могут быть в кассе предприятия, размер наличности которой сводится до возможного минимума. Основная часть денежных средств находится на расчетном счете. Увеличение в динамике по этой статье, как правило, свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.

В рыночной экономике пассив баланса показывает, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия, кто и в какой мере участвовал в создании имущественной массы предприятия. Он определяется как обязательства за полученные ценности или как требования на полученные предприятием ресурсы. Обязательства различаются по субъектам: одни из них являются обязательствами перед собственниками предприятия, другие – перед кредиторами, банками. Такое деление обязательств в балансе имеет важное значение при определении срочности их погашения. Статьи пассива группируются по степени срочности возврата обязательств.

В бухгалтерском балансе собственный капитал предприятия отражается в третьем разделе пассива “Собственный капитал”. Основная статья этого раздела “Уставный фонд” показывает сумму средств, первоначально инвестированную собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия.

В этом же разделе отражены остатки резервных фондов, образованных на предприятии в соответствии с законодательством и учредительными документами, целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль. По статье “Фонды накопления” отражаются средства, направляемые на производственное развитие предприятия.

Привлечение средств в виде банковских кредитов, займов и кредиторской задолженности отражается в разделах 4 и 5 пассива.

По статье “Заемные средства” раздела “Долгосрочные обязательства” показываются согласованные с банком суммы задолженности по полученным от них долгосрочным (со сроком погашения более 1 года) кредитам: на затраты по техническому совершенствованию, расширению производства, на техническое перевооружение, улучшение организации производства; показываются средства, полученные в результате выпуска акций, облигаций.

Пятый раздел “Краткосрочные обязательства” включает краткосрочные (до 1 года) кредиты банков и займы, а также привлеченные в ходе расчетов средства кредиторов. Они погашаются в течение года за счет текущих активов.

Общим для 4 и 5 разделов является то, что здесь отражаются внешние источники. Они не принадлежат предприятию, но в течение определенного времени используются им в хозяйственной деятельности.

Необходимо отметить, что статьи белорусского баланса расположены не хаотично и произвольно, а в определённой последовательности. Принцип построения статей актива баланса по ликвидности заключается в том, что все статьи ранжируются, начиная от наименее ликвидных (Основные средства), к более ликвидным (Запасы), и заканчивая абсолютно ликвидной статьёй (Денежные средства). Статьи же пассива белорусского баланса группируются по степени срочности возврата, а располагаются по возрастающей срочности.

Между активом и пассивом баланса существует тесная взаимосвязь. В аналитическом плане значительный интерес представляют взаимосвязи балансовых статей.

Уже отмечалось, что бухгалтерский баланс как отчетная форма характеризует хозяйственные средства предприятия в двух аспектах – по составу и источникам возникновения. Поэтому статьи актива и пассива баланса взаимосвязаны. Корреспонденция балансовых статей по схеме “вид актива – соответствующий источник покрытия в пассиве” особенно наглядно проявлялась в отчетности прошлых лет. Достаточно жесткая регламентация формирования и использования различных источников средств, а также значительная детализация баланса позволяли устанавливать и контролировать многие аналитические взаимосвязи на уровне разделов, групп статей и отдельных статей баланса. Изменения, связанные, в частности, с усилением экономической самостоятельности хозяйствующих субъектов, а также с изменением порядка подготовки отчетности, привели к тому, что установление аналитических взаимосвязей на уровне балансовых статей сейчас затруднено.

Проиллюстрируем отмеченное выше. В условиях централизованной планируемой экономики предприятия торговли кредитовались банком на условиях долевого участия по укрупненному объекту (совокупности товарно-материальных ценностей и производственных затрат), а предприятия общественного питания такие запасы и затраты полностью покрывали собственными оборотными средствами; кредиты предоставлялись банком лишь в исключительных случаях. Таким образом, одни и те же активы на предприятиях торговли и общественного питания имели в то время различные источники покрытия. В настоящее время таких единых ограничений по кредитованию не существует, поэтому выявление взаимосвязей между активными и пассивными статьями баланса весьма ограничено. Тем не менее следует рассмотреть общие внутренне присущие балансу взаимосвязи.

1. Сумма итогов всех разделов актива баланса равна сумме итогов всех разделов его пассива: А (1+2) = П (3+4+5). Это отношение количественно выражает основную идею баланса: одна и та же сумма средств предприятия представлена в двух разрезах – по составу и размещению и источникам образования.

2. Сумма собственных средств (“Собственный капитал”) нормально функционирующего предприятия, как правило, превышает величину внеоборотных активов: А 1

3. Общая сумма оборотных активов, то есть вложений в запасы, затраты, денежные активы и расчеты, превышает величину заемных средств: А 2 > П (4+5). Это отношение корреспондирует с предыдущим неравенством и обусловлено тем, что при нормальном функционировании значительная часть оборотных активов приобретается за счет собственных финансовых средств.

Состав статей баланса постоянно меняется. Изменения идут по двум направлениям. Первое направление связано с агрегированием ряда статей, существенным уменьшением количества показателей в балансе. Многие статьи (производственные запасы, товары и др.) ранее приводились в балансах в развернутом виде. Второе направление связано с введением в баланс новых видов активов и источников покрытия. Это обусловлено введением отдельных элементов рыночной экономики, выходом все большего числа предприятия на международный рынок. Так, например, статьями актива баланса, характеризующими становление рыночных отношений являются расчеты с дебиторами по векселям полученным и с дочерними предприятиями.

И в заключение данной главы следует рассмотреть мировой опыт балансоведения. Очевидно, что в разных странах существует большое разнообразие форм “Балансового отчета” и “Отчета о доходах и убытках”. Схематично можно выделить три основные формы. Первая чаще встречается в странах, практикующих бухгалтерский учет по англосаксонскому типу (“американский” баланс). В этой форме баланс представлен таким образом, что позволяет выявить платежеспособность предприятия. Статьи активов классифицируются здесь по принципу убывающей ликвидности:

Активы

Current assets - текущие активы:

Cash - денежные средства

Temporary investments - биржевые ценные бумаги по номинальной стоимости

Account receivables - счета дебиторов

Inventories - товарно-материальные запасы

Prepaid expenses - всего оборотный капитал

Other assets (прочие активы) - основной капитал за минусом начисления

Plant assets (иммобилизованный актив) - амортизационные отчисления - нематериальные активы

Total assets - всего активы

Что касается статей пассива, то они классифицируются в порядке возрастания долговых обязательств:

Пассивы

Liabilities and stockholders eguity - краткосрочные обязательства (текущие пассивы):

Current liabilities (dettes a court terme) - текущие краткосрочные обязательства

Notes pauable to suppliers and others - расчеты с поставщиками и разными кредиторами

Accrued payrolls, taxes - задолженность по кредитам банка или других предприятий

Divdidend payables - задолженность по издержкам к оплате

Accrued income taxes - задолженность перед федеральным бюджетом

Всего краткосрочные обязательства

Long term debts - долгосрочные обязательства

Other liabilities - другие долгосрочные обязательства

Deferred income taxes - отложенные налоги

Minority interests - нераспределенная прибыль

Stockhoders eguity - акционерный капитал

Capital stock - акции (обыкновенные и привилегированные)

Capital surplus - избыточный капитал

Earnings retained in busintss - полученная прибыль к распределению

Всего пассивы

Вторая и третья формы бухгалтерского отчёта распространены преимущественно в европейских странах. Причём вторая форма отчёта классифицирует статьи баланса (в основном пассива) исходя из юридических критериев.)

Итак, пассив баланса, например, французских предприятий подразделяется на две части: собственные капиталы и долговые обязательства.

Пассив баланса предприятия «Конэкс» Собственные капиталы

Капиталы

Долговые обязательства

Долги финансовые

Долги поставщиков

Долги социальные

Долги фискальные

На практике долговые обязательства классифицируются преимущественно не по степени возрастания их величины, а по происхождению. Создатели балансового отчета предпочли расположить информацию по степени возрастания или убытия долговых обязательств.

Третья форма отчета направлена на то, чтобы выявить связь между некоторыми статьями пассива и актива.

Некоторые аналитики особенно предпочитают для потребностей финансового анализа “функциональный баланс”, построенный таким образом, чтобы выявить или подчеркнуть основные функции предприятия, как на уровне размещения средств, так и на уровне источников средств. Вот примерная схема функционального баланса:

Функциональный баланс

Для того чтобы подвести черту под этим балансом, необходимо отметить, что на практике в большинстве случаев при построении официального баланса используют несколько подходов.

Так, официальный балансовый отчет предприятий представляет функциональный тип баланса в активе (третий подход) и юридический - в пассиве (второй подход):

Форма балансового отчета

На современном этапе развития Украина стремится к упрощению бухгалтерской отчётности, достижению общепринятых мировых параметров состава и структуры бухгалтерского баланса.

3. Анализ состава и структуры

имущества предприятия

Аналитическая характеристика имущества предприятия осуществляется по данным актива баланса. Общая стоимость имущества равна итогу баланса. Так, на Городской птицефабрике на начало 1999 года она составила 319 грн, на конец года − 1193 млн. руб., за отчётный год стоимость имущества увеличилась на 874 грн (1193 − 319), или в 3,7 раза (1193:319).

Однако стоимость отдельных видов имущества (средств) предприятия за отчётный год изменялась не в одинаковой степени, что обусловило структурные сдвиги в его составе.

Для анализа состава и структуры имущества целесообразно использовать таблицу 1.

Данные таблицы показывают, что сумма внеоборотных активов за отчётный год увеличилась почти в семь с половиной раз и составила 741,45% от их стоимости на начало года. Менее значительными темпами увеличилась стоимость оборотных средств – активов; их рост за отчётный год составил 435,61%, то есть по сравнению с началом года их сумма возросла в четыре с лишним раза. Вследствие этих изменений произошли структурные сдвиги в составе имущества предприятия в пользу увеличения доли внеоборотных активов. Так, если соотношение внеоборотных и оборотных активов на начало года соответствовало 1,628: 1 (61,92: 38,08), то на конец года оно уже было равно 2,768: 1 (73,46: 26,54).

Таблица 1. Анализ состава и структуры имущества предприятия

Имущество (средства) предприятия	На начало года		На конец года		Изменения за отчётный год		Темпы роста за отчётный год, % (гр.3 ׃ гр.1 ∙ 100)
Имущество (средства) предприятия	Сумма, Грн.	Удельный вес, %	Сумма, Грн	Удельный вес, %	Сумма (гр.3 – гр.1)	% (гр.4 – гр.2)	Темпы роста за отчётный год, % (гр.3 ׃ гр.1 ∙ 100)
А	1	2	3	4	5	6	7
1. Внеоборотные активы	19747647
2. Оборотные активы
Всего
В том числе
2.1. Материальные оборотные средства (запасы, налоги по приобретённым ценностям)
2.2. Денежные средства, дебиторская задолженность и прочие активы.
Всего имущества
Предприятия

Изучение состава и структуры оборотных средств позволяет сделать вывод о том, что в течение года не все они увеличивались в равной мере. Так, например, их материальная часть (запасы и затраты) возросла более чем в четыре с половиной раза (4579661764:97850588), тогда как нематериальная (денежные средства, расчёты и прочие активы) – в три раза (70975882:23575294). Однако, следует отметить, что из-за значительного прироста внеоборотных активов доли материальных оборотных средств и денежных средств в общей стоимости имущества понизились с 30,68% до 22,98% и с 7,40% до 3,56%, соответственно.

Важнейшей частью хозяйственных средств предприятия являются активы, характеризующие его производственные мощности. К ним относятся основные средства, производственные запасы (сырьё, материалы и малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, животные на выращивании и откорме) и средства, вложенные в незавершённое производство. Анализ изменения производственного потенциала птицефабрики приведён в таблице 2.

Таблица 2. Изменение производственного потенциала предприятия

Показатель	На начало года		На конец года		Изменения за отчётный год		Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1 ∙ 100)
Показатель	Сумма, грн.	Удельный вес, %	Сумма, грн.	Удельный вес, %	сумма, грн. (гр.3 – гр.1)	% (гр.4– гр.2)	Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1 ∙ 100)
А	1	2	3	4	5	6	7
Основные средства
Производственные запасы
Незавершенное производство
Производственный потенциал:

В % к имуществу

Как видно из таблицы 2, производственный потенциал предприятия увеличился в отчётном году более чем в шесть раз (1692670588:270722941) и составил 84,93% общей суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия, что было достигнуто за счёт вложений в основные средства. При прочих равных условиях эти изменения благоприятны и в дальнейшем могут способствовать расширению объёмов производственной деятельности.

После общей оценки состава и структуры всего имущества, а также производственного потенциала предприятия, следует осуществить более детальный анализ по видам внеоборотных и оборотных активов.

Для анализа внеоборотных активов будем использовать таблицу 3.

Таблица 3. Анализ состава и структуры внеоборотных активов

Внеоборотные активы	На начало года		На конец года		Изменения за отчётный год
Внеоборотные активы	Сумма, млн. руб.	Удельный вес, %	Сумма, млн. руб.	Удельный вес, %		% (гр.4– гр.2)
А	1	2	3	4	5	6	7
1.Основные средства
2.Нематериальные активы
3.Незавершённые капитальные вложения
4.Долгосрочные финансовые вложения
5.Прочие внеоборотные активы

Анализ показал, что общая сумма внеоборотных активов увеличилась за 1999 год почти в семь с половиной раз (1464180000:197476470). В структуре внеоборотных активов произошли лишь незначительные изменения. Так доля основных средств уменьшилась на 4,37 процентных пункта, и на ровно такую же величину выросла доля незавершённых капитальных вложений, что является положительным фактом. Высокие темпы роста по итогам года показали нематериальные активы. Они увеличились более чем в 20 раз. Этот факт объясняется покупкой в 1999 году лицензионного программного обеспечения для автоматизации работы бухгалтерии.

Анализ состава и структуры оборотных активов целесообразно произвести для основных подразделов: запасов, денежных средств и дебиторской задолженности в отдельных соответственных таблицах.

Таблица 4. Анализ состава и структуры запасов

Запасы	На начало года		На конец года		Изменения за отчётный год		Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1∙ 100)
Запасы	Сумма, Грн.	Удельный вес, %	Сумма, Грн.	Удельный вес, %	сумма, млн. руб. (гр.3 – гр.1)	% (гр.4– гр.2)	Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1∙ 100)
А	1	2	3	4	5	6	7
1.Сырьё и материалы
2.Животные на выращивании и откорме

4.Затраты в незавершённом производстве	5217647
5.Готовая продукция	5320588
6.Товары отгруженные
7.Расходы будущих периодов
8.Прочие запасы и затраты

Показатели таблицы свидетельствуют, что все виды запасов и затрат за отчётный период увеличились, однако темпы их роста существенно отличаются. Наиболее быстрыми темпами, почти в 12 раз, возросли расходы будущих периодов. Более чем в семь с половиной раз выросли запасы сырья и материалов, сумма которых к концу 1999 года составила 201523529 грн. Из таблицы становится видно, что в отчётном периоде произошло некоторое реальное снижение животных на выращивании и откорме (был учтён фактор инфляции). Однако данный факт объясняется тем, что в середине декабря был произведён убой старых кур, и данные, взятые на конец года, совсем не означают ухудшения хозяйственного потенциала птицефабрики. На конец отчётного периода предприятие располагало активом данной формы в размере 206301764.

Нематериальные оборотные средства на анализируемом предприятии представлены двумя группами: дебиторская задолженность и денежные средства.

Таблица 5. Анализ состава и структуры

денежных средств

Денежные средства	На начало года		На конец года		Изменения за отчётный год		Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1∙ 100)
Денежные средства	Сумма, млн. руб.	Удельный вес, %	Сумма, млн. руб.	Удельный вес, %	сумма, млн. руб. (гр.3 – гр.1)	% (гр.4– гр.2)	Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1∙ 100)
А	1	2	3	4	5	6	7

2.Расчётные счета
3.Валютные счета
4.Прочие денежные средства

Денежные средства увеличились за 1999 год в среднем почти в 3 раза (очевидно, однако, что реально произошло уменьшение), в значительно большей степени выросли средства на расчётном счёте (в 10 раз).

Результаты анализа структуры денежных средств показывают, что существенно (на 49,09 пункта) увеличилась доля средств на расчётном счёте, буквально на такую же величину уменьшилась доля прочих денежных средств, что в определённой степени подтверждает возможность трансформации денежных средств по формам.

Отставание темпов роста денежных средств от темпов роста запасов и затрат, как правило, - явление негативное. В этих случаях целесообразно проанализировать состав и структуру дебиторской задолженности, представляющей значительную долю нематериальных оборотных средств исследуемого предприятия.

Для анализа дебиторской задолженности на предприятии составим таблицу 6.

Таблица 6. Анализ состава и структуры дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность	На начало года		На конец года		Изменения за отчётный год		Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1∙ 100)
Дебиторская задолженность	Сумма, грн.	Удельный вес, %	Сумма, грн.	Удельный вес, %	сумма, млн. руб. (гр.3 – гр.1)	% (гр.4– гр.2)	Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1∙ 100)
А	1	2	3	4	5	6	7
1.Покупатели и заказчики
2.Векселя к получению
3.Задолженность дочерних и зависимых обществ
4.Задолженность участников по взносам в уставныё капитал
5.Авансы выданные
6.Прочие дебиторы

Данные таблицы 6. показывают, что в среднем дебиторская задолженность за год увеличилась примерно в 3 раза, то есть её темпы роста практически совпадают с темпами роста денежных средств и одновременно в 1,5 раза ниже темпов роста запасов.

В структуре дебиторской задолженности по прежнему лидирует доля задолженности покупателей и заказчиков, которая к концу 1999 года равнялась 99,35% (рост на 11,75 пункта), что составило 52412941грн. К концу отчётного периода полностью исчезла задолженность дочерних и зависимых предприятий, доля которой в начале года превышала 11%. Для оптимизации и уменьшения дебиторской задолженности на предприятии целесообразно более активно использовать векселя и договора факторинга, последние, впрочем, практикуются на Городской птицефабрике.

4. Анализ состава и структуры

источников приобретения имущества.

Оценка состава и структуры источников приобретения имущества производится по показателям пассива баланса. Для этого используется таблица 7.

Таблица 7. Анализ состава и структуры источников приобретения имущества.

Источники приобретения имущества предприятия	На начало года		На конец года		Изменения за отчётный год		Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1∙ 100)
Источники приобретения имущества предприятия	Сумма, грн.	Удельный вес, %	Сумма, грн.	Удельный вес, %	сумма, грн.(гр.3 – гр.1)	% (гр.4– гр.2)	Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1∙ 100)
А	1	2	3	4	5	6	7
1.Собственные
2.Заёмные
В том числе:
2.1.долгосрочные обязательства
2.2.краткосрочные обязательства

Результаты аналитических расчётов свидетельствуют о том, что в структуре источников в течение года произошли значительные изменения. Доля собственных источников увеличилась (на 20,04 пункта) и составила на конец года 75,03% или 1495491764 грн. Это изменение вызвано реальным ростом размера собственных средств. Соответственно, доля заёмных источников сократилась: если на начало года она составляла 45,01%, то на конец – 24,97%. Среди заёмных средств ведущую роль играют краткосрочные обязательства, доля которых (примерно одна четверть) в общей структуре пассивов практически не изменяется.

Увеличение удельного веса собственных источников в общей сумме источников приобретения имущества свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия. Анализ их состава и структуры представлен в таблице 8.

Таблица 8. Анализ состава и структуры

собственных источников приобретения имущества.

Собственные Источники

На начало года

На конец года

Изменения за отчётный год

Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1∙ 100)

Сумма, грн.

Удельный вес, %

Сумма, грн.

Удельный вес, %

сумма, грн(гр.3 – гр.1)

% (гр.4– гр.2)

1.Уставный фонд

2.Резервный фонд

накопления

4.Прочие фонды

специального

назначения

5.Целевое

финансирование

и поступления

6.Нераспределённая

прибыль (убытки)

прошлых лет

7. Нераспределённая

прибыль (убытки)

отчётного года

Данные таблицы показывают, что в структуре собственных источников произошли сдвиги в пользу прочих фондов специального назначения, к которым относятся такие важные фонды, как Фонд пополнения собственных оборотных средств, Амортизационный фонд, Фонд переоценки статей баланса. В конце 1999 года они составляли 91,43% от объёма собственных источников приобретения имущества, что равнялось 1367310588 грн. Сумма фондов специального назначения увеличилась за год более чем в 11 раз. В то же время, произошло значительное уменьшение размера Фондов накопления с 30,27% от объёма собственных источников приобретения имущества до 8,56% (на 21,71 пункта). Сумма Фондов накопления на конец отчётного периода составляла 128009411 грн.

Уставный фонд составил на конец года 171764 грн., совсем не изменившись за этот срок. Доля его в общей структуре источников собственных средств составляла к концу отчётного года всего-навсего 0,01%. Это обусловлено методикой составления баланса: уставный фонд не подлежит изменению в течение года. Он показывается со всеми изменениями за отчетный год только один раз на начало будущего года.

Нераспределённой прибыли (убытка) на предприятии в отчётном году не было (см. Приложение 2), Отчёт о прибылях и убытках, Форма 2.

Долгосрочные обязательства, как показывают данные таблицы, уменьшились за год на 13568235 грн. или в 1,3 раза, а их доля уменьшилась за отчётный период на 16,08 процентных пункта. Это объясняется возвратом фабрикой практически всей суммы долгосрочных кредитов и процентов по ним.

В связи с тем, что сумма Краткосрочных обязательств в общей структуре пассива баланса составляет почти постоянную (устойчивую) величину (около четверти источников приобретения имущества), необходимо провести их детальный анализ. Анализ состава и структуры краткосрочных заёмных средств будем проводить в таблице 9.

Таблица 9. Анализ состава и структуры

краткосрочных заёмных средств.

Краткосрочные заёмные средства	На начало года		На конец года		Изменения за отчётный год		Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1∙ 100)
Краткосрочные заёмные средства	Сумма, грн.	Удельный вес, %	Сумма, грн.	Удельный вес, %	сумма,грн. (гр.3 – гр.1)	% (гр.4– гр.2)	Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1∙ 100)
А	1	2	3	4	5	6	7
1.Краткосрочные кредиты банков
краткосрочные

Анализ структуры краткосрочных заёмных средств свидетельствует о том, что 95,67% на начало года и 88,96% на конец года составляют краткосрочные кредиты банков. Их сумма увеличилась за год на 120735882 грн. и достигла размера в 157492352 грн. Небольшую долю краткосрочных заёмных средств (4,33% - на начало и 11,04% на конец года)составляют прочие краткосрочные займы. Они выросли за отчётный год более чем в 11,3 раза. Их удельный вес в структуре краткосрочных заёмных средств увеличился на 6,71 пункта.

Для анализа состава и структуры кредиторской задолженности целесообразно использовать таблицу 10.

Таблица 10. Анализ состава и структуры

кредиторской задолженности.

Кредиторская задолженность

На начало года

На конец года

Изменения за отчётный год

Темпы роста за отчётный год, % (гр.3׃ гр.1∙ 100)

Сумма, грн.

Удельный вес, %

Сумма, грн.

Удельный вес, %

Сумма,грн. (гр.3 – гр.1)

% (гр.4– гр.2)

1.Поставщики и

подрядчики

2.Векселя к уплате

3.Авансы полученные

4.Перед бюджетом

5.По социальному

страхованию и

обеспечению

6.По оплате труда

7.Перед дочерними

обществами

8.Прочие кредиторы

Результаты анализа состава и структуры кредиторской задолженности свидетельствуют о том, что в её составе так же произошли структурные сдвиги. Так, например, задолженность перед поставщиками и подрядчиками за товары, работы и услуги возросла за год в 6,28 раза. Удельный вес этой задолженности в общей сумме кредиторской задолженности увеличился на 5,11 пунктов и достиг 80,50%. Одновременно на 5,67 пунктов сократилась доля задолженности перед бюджетом, что является весьма положительным фактом. Менее, чем на один пункт, увеличилась доля задолженностей по социальному страхованию, оплате труда и перед дочерними обществами.

Анализ имущества предприятия и источников его приобретения целесообразно завершить сравнительным анализом сумм по одноименным статьям дебиторской и кредиторской задолженности.

Таблица 11. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на конец года ,грн.

Расчёты	С дебиторами	С кредиторами	Превышение задолженности
Расчёты	С дебиторами	С кредиторами	дебиторской	кредиторской
А	1	2	3	4
1.С покупателями и заказчиками, поставщиками и подрядчиками
2.По векселям					3.С дочерними обществами
4.С бюджетом
5.По социальному страхованию и обеспечению
6.По оплате труда
7.По авансам
8.С участниками
9.С прочими

Сумма кредиторской задолженности на конец года на 194227058 грн. , или в 4,7 раза, превышает дебиторскую задолженность. Такая тенденция соблюдается и по всем статьям.

Для окончательных выводов об изменении финансового состояния предприятия в ту или иную сторону необходимо выполнить анализ его финансовой устойчивости.

5. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость субъектов хозяйствования во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов предприятия, и обеспеченность их соответствующими источниками покрытия. При определении таких показателей важную роль играют коэффициенты, расчет которых основан на существовании определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса.

Расчёт показателей финансовой устойчивости Городской птицефабрики приведен в таблице 12. Расчёт произведен на основе данных бухгалтерского баланса, Форма 1 (см приложение 1) и Приложения к бухгалтерскому балансу, Форма 5 (см. приложение 5).

Данные таблицы 12. позволяют сделать следующие выводы. Коэффициент автономии на начало года составлял 0,550, а на конец – 0,750, то есть уровень данного показателя вырос на 0,200, так как темпы роста собственного капитала выше темпов роста заемного, таблица 7. Данный показатель вполне отвечает нормативному требованию (0,5 – 1). Соответственно коэффициент финансовой зависимости в отчётном году снизился на 0,200 с 0,450 в начале года до 0,250 - в конце.

Таблица 12. Анализ показателей

финансовой устойчивости предприятия

Показатель (коэффициент)	Алгоритм расчета	На начало года		На конец года		Изменение
Показатель (коэффициент)	Алгоритм расчета	Расчет, грн	Уровень показателя	Расчет, млн. руб	уровень показателя	Изменение
1.Коэффициент автономии	Собств. капитал Общий капитал	175364117 318902352		1495491764 19931117647
2.Коэффициент заёмных источников	Заёмный капитал Общий капитал	143538235 318902352		497625882 1993117647
3.Коэффициент финансового риска	Заёмный капитал Собств. капитал	143538235 175364117		497625882 1495491764
4.Коэффициент долгосрочного привлечения заёмного капитала	Долгосроч. обязат (Собств. Капитал + Долгосроч. обязат)	58445294 (175364117 + 58445294)		45247647 (1184799411 + 44877058)
5.Коэффициент маневренности	Собст оборот. капитал Собств капитал	(206424 – 144658) 298119		(899194 – 769673) 2542336
6.Коэффициент обеспечен. Собственными оборотными средствами	Собст оборот. капитал Оборотные активы	(121425882 – 85092941) 121425882		(528937647 – 452748823) 452748823
7.Коэффициент обеспечен. запасов собственными оборотными средствами	Собст оборот. капитал Запасы	(121425882 – 85092941) 36332941		(528937647– 452748823) 76188824
8.Коэффициент обеспечен. основных средств собственными источниками	Собств. капитал___ Первоначал. стоимость Основных средств*	175364117 277060588		1495491764 2387597647
9.Коэффициент накопления износа	Сумма износа основ средств___ Первоначал. стоимость Основных средств	97354705 277060588		1119144705 2387597647
10Коэффициент реальной стоимости имущества	(Основные средства + производств. запасы) общий капитал	(179705882 + 26453529 + 58504705 + 521764+ 5217647)__ 31892352		(1268452941+ 201523529 + 206301764+ 2421764+ 13970588)_ 199311

* Для расчёта используются данные из Приложений к бухгалтерскому балансу (Форма 5)

По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно высокой. Указывают и нижний предел этого показателя – 0,6. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы и инвесторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку оно легко может погасить долги за счет собственных средств. Напротив, японским компаниям свойственна высокая доля заемного капитала (до 80 %). Такое высокое значение коэффициента как бы характеризует степень доверия банков – основных инвесторов - к компаниям.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами. Птицефабрика на начало отчётного года имела задолженность по долгосрочным обязательствам в размере 99357 млн. руб., а на конец отчетного года – 76291 млн. руб. Соответственно, коэффициент долгосрочного привлечения капитала равнялся 0,250 в начале 1999 года, и 0,029 в конце. Это значит, что каждый рубль долгосрочных активов финансировался в начале отчётного периода на 25 копеек из долгосрочно привлечённых средств, а в конце 1999 года – только на 3 копейки, вся остальная часть покрывалась из собственных источников.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (вложения в оборотные активы) и какая его часть капитализирована. Он характеризует степень мобильности собственных средств или долю собственных средств, находящихся в обороте. На предприятии коэффициент маневренности на начало года был равным 0,207. Это низкий уровень, который не обеспечивает достаточной гибкости в использовании собственных средств предприятия. В условиях инфляции, нестабильности процентной ставки на кредит коэффициент маневренности должен равняться 0,4 – 0,6, в зависимости от характера производственной деятельности и специфики производства. Хотя в мировой практике считается целесообразным приобретать оборотные материальные средства за счет краткосрочных кредитов, так как оборотные средства должны приносить больший доход, чем плата предпринимателей за кредит. В принципе, дисбалансы, возникающие в экономике, обусловлены в настоящее время её чрезмерной зарегулированностью. Посему предприятие вынуждено было в значительной степени использовать кредитные ресурсы.

На предприятии по состоянию на конец года доля собственного капитала, находящегося в обороте, снизилась на 0,156 и составила всего 0,051, что следует оценить отрицательно.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов профинансирована за счет собственных источников. На начало года он составлял 0,299, а на конец года значительно снизился (на 0,155) до 0,144. Если ещё в начале года данный показатель практически соответствовал установленному для сельскохозяйственных предприятий нормативу (0,3), то на конец 1999 года он стал в 2 раза меньше этого норматива. Такая ситуация требует неотлагательного решения.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами показывает, какая часть материальных запасов приобретена за счет собственных источников. Он составлял на начало года 0,371, на конец – 0,167. Уровень данного коэффициента в начале года был вполне оптимальным и соответствовал нормативу (0,25), однако за отчётный период показатель уменьшился на 0,204 и составил к концу года только 0,167, что вызывает вполне обоснованные опасения. Но опять-таки, тяжёлая ситуация в сельском хозяйстве нашей страны, регулируемые цены на отпускаемую продукцию фактически объясняют сложившуюся на предприятии ситуацию с вымыванием собственных оборотных средств.

Коэффициент обеспеченности основных средств собственными источниками на начало года составлял 0,633. За отчётный год данный показатель практически не изменился, уменьшившись всего на 0,007. На конец 1999 года он составлял 0,626.

Коэффициент накопления амортизации показывает, что на конец отчётного периода 46,9% первоначальной стоимости погашены износом.

Для характеристики финансовой стабильности, деловой активности предприятия важно знать его производственные возможности. Эти возможности характеризует в определенной степени коэффициент реальной стоимости имущества. Он определяет долю имущества производственного назначения в общей его стоимости. За отчетный год коэффициент реальной стоимости имущества не изменился и составил на конец года 0,849. Такой уровень является высоким и свидетельствует о значительных производственных возможностях Городской птицефабрики.

Заключение

Баланс предприятия – это одна из форм бухгалтерской отчетности, которая в обобщенном виде отражает его средства по составу и направлениям использования (актив) и источникам их финансирования (пассив) в денежной оценке на определенную дату. Для сравнения в балансе приводятся показатели на начало и конец отчетного периода.

В настоящее время применяется баланс предприятия, который приближен по своему содержанию к условиям рыночной экономики и международным стандартам. Активы предприятия отражены в нем как стоимость имущества и долговых прав, которыми оно располагает на отчетную дату, а пассивы – как источники финансовых ресурсов и обязательства предприятия по займам и кредиторской задолженности. Информация, содержащаяся в балансе, представлена в удобном для проведения анализа виде.

Средства предприятия в активе группируются по двум разделам: внеоборотные активы и оборотные активы. Источники средств подразделяются на 3 группы: собственный капитал, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства.

Балансу присущ ряд определённых внутренних взаимосвязей: сумма итогов всех разделов актива баланса равна сумме итогов всех разделов пассива; сумма собственных средств, как правило, превышает величину внеоборотных активов; общая сумма оборотных активов превышает величину заемных средств.

За 1999 год в составе и структуре активов Городской птицефабрики произошли определенные изменения. Несколько изменилось распределение средств между внеоборотными и оборотными активами. Несмотря на их значительный абсолютный прирост, удельный вес внеоборотных активов в общей сумме средств возрос. В связи с этим изменилось строение капитала, что может вызвать замедление его оборачиваемости. Уменьшилась мобильная часть активов предприятия – оборотных средств.

Производственный потенциал предприятия увеличился в отчётном году более чем в шесть раз и составил 1692670588 грн, или 84,93% общей суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия, что было достигнуто за счёт вложений в основные средства. При прочих равных условиях эти изменения благоприятны и в дальнейшем могут способствовать расширению объёмов производственной деятельности.

Анализ показал, что общая сумма внеоборотных активов увеличилась за 1999 год почти в семь с половиной раз и составила 1464180000 грн. В структуре внеоборотных активов произошли лишь незначительные изменения.

Изучение состава и структуры оборотных средств позволяет сделать вывод о том, что в течении года не все они увеличивались в равной мере. Так, например, их материальная часть (запасы и затраты) возросла более чем в четыре с половиной раза, тогда как нематериальная (денежные средства, расчёты и прочие активы) – в три раза.

Наиболее быстрыми темпами, почти в 12 раз, возросли расходы будущих периодов. Более чем в семь с половиной раз выросли запасы сырья и материалов, сумма которых к концу 1999 года составила 201523529 грн. В отчётном периоде произошло некоторое реальное снижение животных на выращивании и откорме (с учётом фактора инфляции). Денежные средства увеличились за 1999 год в среднем почти в 3 раза. Темпы роста дебиторской задолженности практически совпадают с темпами роста денежных средств и одновременно в 1,5 раза ниже темпов роста запасов. В структуре дебиторской задолженности по прежнему лидирует доля задолженности покупателей и заказчиков, которая к концу 1999 года равнялась 99,35%.

Результаты аналитических расчётов свидетельствуют о том, что в структуре источников в течение года произошли значительные изменения. Доля собственных источников увеличилась и составила на конец года 75,03% или 2542336 млн. руб. Увеличение удельного веса собственных источников в общей сумме источников приобретения имущества свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия. В структуре собственных источников произошли сдвиги в пользу прочих фондов специального назначения, к которым относятся такие важные фонды, как Фонд пополнения собственных оборотных средств, Амортизационный фонд, Фонд переоценки статей баланса. В конце 1999 года они составляли 91,43% от объёма собственных источников приобретения имущества.

Среди заёмных средств ведущую роль играют краткосрочные обязательства, доля которых (примерно одна четверть) в общей структуре пассивов практически не изменяется. Анализ структуры краткосрочных заёмных средств свидетельствует о том, что 95,67% на начало года и 88,96% на конец года составляют краткосрочные кредиты банков.

Задолженность перед поставщиками и подрядчиками за товары, работы и услуги возросла за год в 6,28 раза. Удельный вес этой задолженности в общей сумме кредиторской задолженности увеличился на 5,11 пунктов и достиг 80,50%. Одновременно на 5,67 пунктов сократилась доля задолженности перед бюджетом, что является весьма положительным фактом.

Сумма кредиторской задолженности на конец года в 4,7 раза превышает дебиторскую задолженность.

Значения коэффициентов автономии, финансовой зависимости, финансового риска и их динамика указывают на значительную финансовую устойчивость Городской птицефабрики.

Уровень коэффициента маневренности низкий, не обеспечивающий достаточной гибкости в использовании собственных средств предприятия, особенно в условиях высокой инфляции и экономической нестабильности.

Низкие значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами показывают, что лишь весьма незначительная часть оборотных активов профинансирована за счет собственных источников. К сожалению, в 1999 году нередки были ситуации, когда на приобретение корма для птицы просто не было денег. Поступавшие вагоны с зерном скармливались буквально в тот же день, и директор был вынужден каждый день изыскивать все возможные, да и невозможные средства, чтобы не допустить падения яйценоскости и гибели птиц. Безусловно, столь незавидная финансовая ситуация сложилась в большей своей части под влиянием внешних факторов: запрет на свободное ценообразование на собственную продукцию, очень тяжёлая ситуация в сельском хозяйстве республики, гиперинфляция, тяжёлое финансовое положение основных хозяйственных партнёров.

Высокие значения коэффициента реальной стоимости имущества свидетельствуют о наличии значительного производственного потенциала для функционирования предприятия. Это позволяет с оптимизмом смотреть на будущее Городской птицефабрики.

Список используемой литературы

1. Баканов М. И. , Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М., 1996.

2. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М., 1994.

3. Бухгалтерский учет / Под ред. И. Е. Тишкова. – Мн., 1999.

4. Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы. – М., 1993.

5. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ бухгалтерской отчётности. – М., 1998.

7. Кондраков Н. П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит. – М., 1994.

8. Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М. ., 1997.

9. Райс Э. Бухгалтерский учёт и отчётность без проблем: Как читать отчётность компаний и пользоваться ею. – М., 1997.

10. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М., 1997.

11. Севрук М. А. Экономический анализ в условиях самостоятельности предприятий. - М., 1992.

12. Скоун Т. Управленческий учет.- М., 1997.

13. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа - М., 1996г.

14. Шишкин А. П. Бухгалтерский учёт и финансовый анализ на коммерческих предприятиях: практическое руководство. – М., 1995.

Финансовое состояние фирмы. Анализ финансового состояния организации

Платежеспособность и ликвидность предприятия

Читайте также

Набор, отбор и наем персонала

Пути совершенствования управления государственными предприятиями Оптимизация организационной структуры компании

Как проводится фотография рабочего времени рабочего?

THE BELL